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无人机攻击加剧地缘政治危机,美元或成赢家

财富中文网 2019-09-20 04:00:05

本月,酝酿中的地缘政治威胁给竞相回归风险资产的投资者提了个醒。不过这对美元来说可能是个好消息。

上周末,无人机袭击了世界上最大的石油设施之一,从而使整个中东的紧张局势趋于升级,而一般来说,这种情况恰恰能提升对国际储备货币——美元计价资产的需求。

MAF Global Forex策略分析师马克-安德烈·冯恩写道:“沙特采取任何报复措施都将不可避免地提高地缘政治风险,也就是说,可以预期对避风港货币的需求将保持旺盛态势。从基本面角度讲,依然很难找到美元的替代品。”

鉴于贸易摩擦仍在升级,政治不确定性处于历史最高水平,欧洲经济增长缓慢,财政刺激遥遥无期,再加上美国市场依然走势领先,如果看涨人士预测正确的话,这或许会为新的美元强势期奠定基础。

即使9月份出现回落,美元仍是本季度十国集团(G10)货币中表现最好的一个,而且彭博美元即期指数仍接近两年前的水平。纽约时间本周一上午10:19,也就是无人机袭击沙特石油设施的消息席卷市场后,该指数上涨了0.3%。

最新数据彰显了这些天全球投资者给予美元的支持。EPFR Global Data上周公布的数字表明,在全球债券遭到抛售之际,股市中的资金开始积累起来,而且这些资金只有一个走向——在截至9月11日的一周时间里,美国股市基金吸引了逾170亿美元投资。欧洲、日本和新兴市场股市的资金流出规模则均达到历史最高点。

贸易战

多伦多道明银行欧洲G10货币策略主管内德·拉姆佩尔丁认为,随着贸易战的延续,对美元的避险需求有可能一直存在下去。他指出,贸易保护主义者曾几次给出虚假的希望,再出现这样的情况也不会让人感到意外。

拉姆佩尔丁说:“在非常糟糕的环境中,美元仍是最佳去处。在G10中鲜有表现好于美元的货币。”

摩根大通和高盛的分析显示,中国经济放缓担忧使发展中市场陷入低迷,从而提振了美元。

荷兰合作银行货币策略负责人简·福利认为,风险偏好并未显著上升,进而无法消除美元的优质资产通道作用,这种情况下,就连美国再次放宽货币政策也很难实质性降低美元汇率。

强势美元有望维持 

美元空方仍有充足弹药。美国存在双赤字,而且基于国际清算银行的实际有效汇率,美元是G10中最贵的货币。

作为最大美元多头之一,汇丰控股承认该公司2018年4月做出的强势美元判断正面临越来越大的风险。汇丰最近在报告中称,它对三种情况的潜在影响进行了压力测试,这三种情况分别是美国以外出现财政刺激,贸易关系缓和以及美国为压低美元汇率而实施干预。它们都给美元带来了“非常不利的影响”。

但在全球逾13万亿美元债券的收益率都低于零的情况下,名义利差很重要。

三井住友信托资产管理公司高级经济学家押久保直也指出,约60万亿日元(5600亿美元)票面利率超过1%的日本政府债券将在三年内到期,而这些资金有可能重新投入美国债市,因为整条美债曲线都仍高于零。该公司是日本政府养老投资基金管理机构之一,而该基金是世界上规模最大的养老投资基金。

押久保直也说:“这些资金流将给予美元有力支撑。”

最新数据显示,今年7月日本投资者买入美国政府债券2.47万亿日元,创2016年以来新高。

东方汇理资产管理公司全球外汇业务主管安德烈亚斯·柯尼希认为:“仍有许多做多美元的理由,比如流动性强、很安全以及收益率高。其经济状况仍好于其他国家。很难找到有吸引力的替代品。”(财富中文网)

译者:Charlie

审校:夏林

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