今年618还没落幕，国补却提前下线了。

近期多地国补陆续按下“暂停键”。以率先调整的江苏省为例，自6月1日起，其线上国补取消，线下国补以每日限额的方式发放，消费者需提前在相关平台领补贴资格券，且补贴仅适用于家电及3C产品。同样取消线上国补的还有河北、甘肃及广东的大部分地区，山西省实行每日限量领券补贴，重庆国补已于6月4日零点停止，成为全国第一个国补资金使用完毕下线的地区。

今年年初，本轮国补政策正式落地，个人消费者在购买手机、平板、智能手表（手环）等三类数码产品时，若产品单价不超过6000元，则可享受产品销售价格15%的补贴，每位消费者每类产品限购1件，补贴上限为500元。

Counterpoint数据显示，1月20日至1月26日，国补落地仅一周，国内智能手机销量同比增长约65%，出货量超950万部，其中2000-5000元价位段的智能手机销量增长尤为显著。

在国补政策推动下，2025年第一季度中国智能手机市场延续了自2024年以来的复苏态势，总出货量达7090万部，同比增长5%。值得注意的是，小米凭借其越来越硬核的产品实力和政策红利，时隔十年重返中国大陆地区智能手机出货量榜首，高端机型出货量也跻身前三。

国补点燃了沉寂许久的手机市场，也让线下渠道久违地忙碌起来，不少经销商表示：“此前愁手机卖不出去，现在愁没时间吃饭。”

仅从当前各大品牌的表现来看，国补在做大手机市场“蛋糕”上的作用远不及“分蛋糕”明显。国补提前释放的消费需求，反而加速了国内手机市场“淘汰赛”的进程，由于国补覆盖各大品牌的核心价格带，各品牌在国补混战中的表现，将影响其未来在手机市场的策略。

如今本轮国补告一段落，一众手机厂商中小米无疑是最大赢家。

国补最大受益者

5月27日，小米交出了创多项历史纪录的成绩单——2025年第一季度财报。

2025年第一季度小米集团总营收达1113亿元，同比增长47.4%，经调整利润107亿元，同比增长64.5%，整体毛利率上升至22.8%。其中核心业务表现出色，小米智能手机在中国大陆地区的出货量份额同比提升4.7%至18.8%，高端智能机销量占比同比提升3.3%至25%，手机ASP创历史新高，达1211元，同比增长5.8%。

这些亮眼成绩与国补政策对市场的拉动作用密不可分，对比国补正式实施前后五周的数据可见，各品牌销量在国补落地后有了不同程度的增长：一加、iQOO和小米分别以120%、70%和60%的增速稳居品牌增长前三，华为和苹果则分别以20%和10%的增速垫底。

其中，一加 Ace 5 Pro创造了450%的超高增长率，小米 K80 Pro和Redmi Turbo 4的增长率分别为125%和150%，华为Nova 13系列增速较高，但华为 Mate70标准版仅增长了5%，Pro版本则不增反降。

受春节传统销售热潮的影响，国补的后劲在一定程度上有所削弱，早在2月份国补热度就进入了退坡状态，但第一季度的小米智能手机成绩依然亮眼。

财报数据显示，2025年第一季度小米国内智能手机出货量达1330万台，同比增长40%，且在不同价位段都有着不错的表现，4000元以上的市场份额同比提升2.9%至9.6%，4000-5000元智能手机市场份额同比提升4.6%至24.4%，排名第一。

号称“堆料狂魔”的小米数字旗舰小米15 Ultra，首月月销相比上一代同比增长90%。截至4月，Redmi K80的累计激活销量远超对标的一加 Ace 5、iQOO Neo10。

“小米吃透了国补”，不少经销商向雷峰网(公众号：雷峰网)表示。

2025年第一季度小米手机×AIoT业务收入927亿元，同比增长22.8%，其中在IoT与生活消费产品业务上，小米平板出货量首次跻身全球前三，仅次于苹果、三星，TWS耳机和可穿戴腕带设备的国内出货量分别位居第一和第二。

智能大家电更是创造了同比增长113.8%的历史纪录，空调、冰箱和洗衣机在2025年第一季度出货量分别超过110万台、88万台和74万台，出货量同比增长均超65%，增势迅猛。

对比其他手机厂商，小米有更多品类的产品参与国补。作为家电赛道名副其实的“鲶鱼”，小米凭借成熟的爆款打法和独特的生态优势，让米家空调、冰箱、洗衣机等产品销量均冲进国内前列，销售额同比增幅均超过100%。

根据中怡康发布的2025年第一季度线上销售数据，小米电视销量虽有所下滑，但市占率仍稳居国内线上市场首位，冰箱、洗衣机、热水器等十大品类实现全面增长，2024年“以旧换新”政策落地后，小米空调线上份额从年初的4%跃升至11%，销量同比增幅达53%，增速远超传统品牌。

雷峰网了解到，在此次国补中，各省平均有近八成的小米门店能入围国补。得益于小米汽车业务的强势牵引，去年小米新一轮“万店计划”迅速扩张。

截至2025年一季度结束，中国大陆地区已有16000家小米之家，环比新增超1000家，按计划，今年年底小米之家将扩展至20000家。在汽车业务的牵引下，如此体量的高质量门店铺设，其形成的规模效应在提升小米品牌知名度的同时，也让小米对用户的线下触达有了质的飞跃。

第一季度小米在中国大陆线下渠道的智能手机市占率提升至12.1%，同比提升3.2个百分点。小米新零售的扩张升级，成为小米制胜国补的关键一环。

为什么是小米赢？

“产品力×品牌力×渠道力×生态力”是小米集团总裁卢伟冰总结的2025年第一季度小米制胜中国区的高分公式。

西南地区经销商周宁向雷峰网表示，本次手机国补对4000-6000元价位段的刺激作用最明显，很多原本预算在2000-4000元的消费者在补贴下愿意加预算选购价位、性能均高一档的旗舰机。

“一季度小米手机重回第一的背后，是长期以来对高端化和新零售的坚持。”雷军在小米投资者日上如是强调。对比同等价位的产品，小米“堆料”最狠，且有着“人车家全场景”的优势。其次小米丰富的产品线不仅增加了门店的可逛性，而且大大提升了消费者的进店概率和购物体验，品牌曝光率大大提升，消费惯性也进一步放大。

“小米的产品已经不再是按照单品购买，而是按照成套产品购买。”卢伟冰在财报会上表示。

值得一提的是，尽管小米汽车业务未直接参与国补，却成为小米在国补浪潮中的最强引擎。小米SU7的火爆出圈让小米品牌成功“升咖”。杨晓向雷峰网感慨道：“小米发车后，整个用户圈层发生裂变。现在小米用户群体中女性占比过半，在商务、婚宴等重要场合也能看到小米的身影。”

作为小米的第二增长曲线，小米汽车业务增势依然强劲。财报数据显示，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入186亿元。截至5月21日，小米SU7系列累计交付25.8万台，其中2025年第一季度交付75869台，创历史新高，5月小米汽车累计交付超28000台，连续半年单月交付超2万台。

一直以来，小米汽车的热度居高不下。小米SU7发布仅27分钟便突破5万订单，首日大定破10万台，锁单量超4万台。单日万级的客流量促使经销商们纷纷上车小米，停滞许久的“万店计划”迎来全面升级——仅去年一年，中国大陆地区小米之家的数量就新增约5000家。

“万店计划”借小米汽车之势重启是经过精心设计的，数以千计的小米经销商竞争仅几百个车店名额显然是“僧多粥少”，各商家只能“竞争上岗”。卢伟冰曾明确表示参与汽车业务门槛是做好现有业务。

雷峰网了解到，小米汽车的选商非常严格，只有门店数、店体系、手机销量（GMV）、运营商手机销量和门店调优数量这五项指标均达标之后，才能获得开一家小米车店的资格，而在门店数量上，除单独招募的2S汽车门店之外，小米3C经销商想要开一家汽车门店，就必须具备30家小米之家以上的门店数量。

然而国补并非“0门槛”福利，各地国补政策因地区发展差异而有所不同，在国补启动之初，个体户基本上被拒之门外。在杨晓看来，小米胜在渠道，其渠道模式让其可以迅速响应国补。

以江苏某地区为例，2024年参与国补的商家限定为在本省登记在册、拥有自营门店且运营良好的法人零售企业，尽管后续对经营主体要求有所放宽，个体工商户仍需转型为企业，或与符合资质的平台、企业合作，否则无法参与国补。

小米线下渠道如今以直营店和专卖店为主，乡镇渠道占比较低。在小米不断提高的开店标准下，资质欠佳的小商家逐步被淘汰，如今能够将小米之家开进核心商圈的，大多是资金雄厚的大型经销商。这些大商凭借充足的资金储备与成熟的运营体系，充分把握国补机遇，实现销量与收益的双向提升。

此外，货权分离的渠道模式是小米能够高效响应国补政策的重要因素之一。由于货权归属小米，品牌方可基于政策导向灵活优化资源配置，实现线上线下价格体系的精准管控与动态平衡，而不必为经销商掣肘。经销商虽没有产品的所有权和定价权，但在经济下行压力下，这种模式规避了传统渠道的压货风险，并在一定程度上抑制了“串货”“空转”等乱象。

“其实某些品牌很早就知道了国补的消息，但受制于渠道模式，整体反应慢了半拍。起了个大早，赶了个晚集。”杨晓对雷峰网表示。

在此次国补中，部分手机厂商因为线下渠道模式僵化，占其渠道比重最大的小店几乎无法申请国补，导致此次国补的参补率较差。

国补要求开具增值税专用发票，这让绝大多数小商望而却步。他们不仅税务流水难以达标，还难以承担国补运行成本。配备专业开票设备与人员就是一笔不菲的开支，国补款项核销流程繁琐，补贴需经销商先行垫付且回款周期漫长，如此资金压力，小商根本无力承受。

早在2024年，江苏、广东、湖北、天津等部分省份就陆续将消费电子纳入促消费补贴品类进行试点补贴，补贴幅度在10%~15%之间。

对部分依赖下沉渠道的手机厂商而言，其原本的渠道优势却成为国补路上的“绊脚石”。大量低流水的街边店、夫妻店因资质不全难以满足申请要求，甚至部分经销商因资质和税务问题主动放弃参与。这些厂商若想打破渠道僵局，需调整多年的合作关系，但困境在于：抛开复杂的商业模式和产品品牌的局限不谈，仅高昂的一二线城市商圈的房租水电成本，就足以让这些厂商对渠道升级望而却步。

反观在一二线城市严格执行强商政策的华为，品牌力足够强，消费人群也集中在大城市，虽说也抓住了不少国补的机会，但因为保留了一部分深入乡镇的堡垒店和合作店，国补参补率被拉低不少，且产能受限严重影响了其在国补中的表现。

去年年底发布的Mate 70系列的热销期撞上国补，这让原本就紧张的库存迅速见底，除了标准版其他版本一机难求成常态。华为在2025年第一季度发布的Pura X系列和畅享 70X 系列这两款新机所处的价位几乎不受国补影响。

此前苹果在国补上毫无优势，作为2025年第一季度出货量唯一下滑的手机厂商，在618渠道降价之前，iPhone 16系列能参加国补的仅有基础款，效果十分有限。苹果渠道收缩，是战略远见还是无奈妥协？

发家于互联网的小米不仅看重流量数据，更善于用AI技术赋能数据运营。为了完善新零售体系，小米今年在合作商管理团队中设置操盘手、运营商经理和店长三个岗位，要求销售人员主动打电话营销，盘活存量用户，零售数字化效果显著，如今小米YU7的高留资率离不开小米SU7的市场和用户沉淀。

小米还能继续赢吗？

本轮国补以浩大的政策力度和规模，在短期内产生了显著的刺激效果，消费需求得到极大释放，众多经销商门店销量实现几何增长，但随着战线拉长，国补对消费的刺激效果遵循边际效应递减规律，逐渐减弱。

在线下消费场景中，消费者更倾向于选择参与国补的门店，而国补的准入门槛将大量街边店、夫妻店等小商拦在门外，平均业绩下滑60%-70%。部分小商参补动作滞后，只赶上国补热度的尾声，不仅未能吃到红利，反而加重经营负担。与此同时，国补放大了市场销量曲线，市场风险增大极大考验着厂商对未来市场的判断力，市场竞争进程和经销商洗牌速度大大加快。

国补下的市场呈现双重挤压格局：线上大平台通过价格战挤压线下市场份额，线下大型门店凭借国补政策通吃资源，进一步压缩小商户生存空间。尽管各商家可在国补暂停期间稍作喘息，但对于国补未来走向，业内普遍认为无非两种趋势——常态化或阶段性调整。

“国补加强了市场的‘马太效应’，”杨晓对雷峰网表示，“短期内虽不会让手机品牌快速掉队，但加快了洗商的速度。”

若国补转为常态化，其对消费者的刺激作用将面临持续性挑战，各厂商也要面对国补常态化后需求增长乏力的问题；若呈现阶段性特征，政策造成的市场周期性波动对未来各厂商也是一个考验。

值得注意的是，无论国补政策如何变化，小米已在本轮浪潮中实现了自身实力的全面提升，其市场竞争力愈发强劲。

小米吃满“国补”红利，无论是“人车家全生态”的强势牵引，还是“万店计划”下小米新零售的规模效应，亦或是品牌高端化的心智渗透，每一步都是小米久久为功的结果。

2025年第一季度小米新业务经营亏损持续收窄，智能电动汽车及AI等创新业务经营亏损持续收窄至5亿元，汽车业务已展现盈利向好趋势。

“小米SU7发布这么久，目前一个能打的竞品都没有。”卢伟冰在投资者大会上的发言虽略显强势，却有扎实市场数据支撑——今年4月份小米SU7的总销量在20万元以上所有车型中断层领先，据卢伟冰透露，预计今年7月上市的豪华高性能SUV小米YU7比小米SU7更受欢迎。

截至5月25日，小米YU7的预约咨询量超过同期小米SU7，留资用户量是同期小米SU7的3倍。近期小米YU7亮相粤港澳车展，引发大批观众排队参观，小米展台成为全场的焦点。

在小米15周年战略新品发布会上，小米玄戒O1正式亮相，小米“人车家全生态”拼上了最后一块拼图。雷军在投资者日上表示，未来“人车家全生态”战略与“技术为本”和“小米模式”共同构筑起小米的护城河，小米正式迎来全新的发展阶段。

“未来五年就是超高端的战役，”卢伟冰在投资者日表示，“预计在2026年，小米手机业务要突破2亿用户大关。”

过去5年小米的研发投入累计约1020亿元，今年的研发投入预计超300亿元，其中第一季度的研发费用达67亿元，同比增长30.1%，在职研发人员超21000人。小米技术委员会主席屈恒表示，2025年约1/4的研发投入将投向AI领域。

对于小米接下来的发展，卢伟冰在业绩会上表态：“国补对每一个公司都是同样的机会，现在仅仅是小米新一轮高速增长的开始。”

（本文中周宁、杨晓均为化名）

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