上周，美国总统特朗普对美国多个贸易伙伴发出新一轮关税威胁，部分国家和地区表示考虑采取反制措施，市场持续关注美国与主要贸易伙伴的谈判，同时谨慎评估部分商品价格上涨对美国通胀前景的影响，美国三大股指上周集体下跌。其中，道指下跌1.02%，标普500指数跌0.31%，纳指微跌0.08%。
上周国际油价上涨
原油期货方面，市场聚焦美国特朗普政府本周一将要就俄罗斯问题发表的“重大声明”，投资者密切关注美方可能对俄石油行业发起进一步制裁。此外，国际能源署上周预计，北半球夏季出行和用电需求强劲，短期内或导致全球原油市场基本面出现供应趋紧。受以上因素影响，国际油价上周上涨。美油价格上涨2.16%，布油价格上涨3.02%。
上周国际金价小幅上涨
贵金属期货方面，上周，美国政府新一轮关税威胁冲击全球贸易体系，部分投资者选择增持黄金避险。不过，美元指数略有反弹，抑制了金价涨幅，国际金价上周小幅上涨0.63%。
本周市场关注美国6月份CPI数据
本周，国际资本市场将关注美国6月份CPI数据的公布。外界普遍预计，这份数据或将初步体现出加征关税政策对美国物价水平的影响。从近几个月数据来看，美联储抑制通胀抬头的压力仍未消散，美国核心商品价格仍在缓慢上涨，服务业通胀依旧顽固，美国政府关税政策可能进一步推高国内物价水平。此外，金融机构美银美林最新研报指出，证券价格变化与通胀之间存在较强相关性。研报认为，近期，美国股市显著反弹，可能正在推高以个人消费支出（PCE）价格指数为参考的通胀。企业股价上涨带来更多回报，同时也推动通胀预期上行，可能限制美联储未来的货币政策空间。
美国6月份零售销售额数据本周公布
此外，将于本周四出炉的美国6月份零售销售额数据也能给投资者判断关税政策的影响提供参考。巴克莱银行研报指出，承担30%或者更高关税税率的进口商品在6月底和7月初到达美国港口，更广泛的涨价效应从6月至7月开始显现，预计美国核心通胀率将因关税政策在未来短期反弹升至3.6%。