美联储主席杰罗姆·鲍威尔就许多应届毕业生早已切身体会的难题发出警告：当下，美国大学毕业后立即找到工作极为困难。在联邦公开市场委员会会议后的例行新闻发布会上，鲍威尔称当前是一个“颇为特殊的劳动力市场”。他表示：“大学毕业生、年轻群体和少数族裔目前求职尤为艰难。”鲍威尔指出，总体而言，“求职成功率”确实处于低位，但裁员率也维持在较低水平。“因此，我们正处在一个低招聘、低裁员并存的环境。”
近期的劳工报告也印证了就业形势之严峻。8月份，黑人失业率升至7%以上，而应届毕业生的失业率更是在近年来首次高于整体水平。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯滕·斯洛克指出，女性应届毕业生的就业状况有所改善，而男性应届毕业生的情况则在恶化。更值得关注的是，斯洛克还在联邦公开市场委员会会议前不久指出，美国的失业人数已超过职位空缺数：目前失业人数达740万，而职位空缺仅有720万个。托斯滕·斯洛克因率先发现数据异常而在华尔街声名远扬。
德意志银行（Deutsche Bank）将2025年最后几个月称为“AI动荡的夏天”。 这一时期充斥着各种迹象：一方面，AI在企业端的落地并不顺利；另一方面，它正在冲击初级岗位招聘。
鲍威尔本人此前也曾就AI对就业影响问题表态。在那场争论中，有人预测白领岗位将被削减一半，也有人认为第四次工业革命将创造大量新职位，而鲍威尔选择了中间立场。他在6月下旬对参议院银行委员会表示：“至少在初期，A很可能取代大量工作岗位，而不仅仅是对人类劳动的辅助。从长远来看，AI可能会提升生产率并带动就业增长。但这项变革性技术所带来的影响难以预料。”
周三，鲍威尔拒绝就此问题作出明确回应，他表示，AI对劳动力市场的影响存在“极大的不确定性”。他坦言：“我认为目前确实能看到一些影响，但这并非主导当前就业市场的主要驱动因素。这个观点虽带有些许推测成分但颇具共识。”不过，谈到刚毕业的年轻人时，他补充道：“这里面可能确实有一些关联。以往那些直接招聘应届毕业生的公司或机构，如今或许能更充分地利用AI。这或许是导致现状的原因之一。”
鲍威尔试图引导记者们关注核心问题，他指出，经济已明显放缓，就业创造也随之普遍减速。他补充说，AI“可能是一个影响因素”，但“其具体影响程度很难量化”。
长期影响
Z世代和少数族裔求职者的困境可能在未来持续发酵，不仅会影响个体家庭，更将波及美国整体经济。研究显示，在经济低迷时期进入职场，可能会降低终身收入，推迟购房，并阻碍财富积累，对于本就面临系统性障碍的群体而言尤为如此。
数十年来，学界一直在研究经济衰退所带来的“创伤效应”，即劳动力市场的“滞后性”。哈佛大学教授大卫·埃尔伍德早在1982年就提出了“永久性创伤”这一概念。1986年，奥利维尔·布兰查德和拉里·萨默斯在一篇具有开创性的论文中进一步推动了相关研究。他们指出失业，尤其是在经济衰退之后的失业，可能在多年内对个人职业生涯产生重大影响。彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）所长亚当·波森则在今年8月接受彭博社《Odd Lots》播客采访时表示，自2008年全球金融危机以来，经济学家们一直在努力寻找劳动力市场滞后性的证据，但尚未发现确凿结果。
达特茅斯学院（Dartmouth College）的大卫·布兰奇弗劳尔和伦敦大学学院（University College London）的亚历克斯·布赖森发现了一个耐人寻味的现象：自2010年代以来，年轻人的工资和失业状况并未出现显著恶化，但他们观察到，年轻劳动者中“绝望情绪”的上升趋势在过去十多年里愈发明显。布兰奇弗劳尔本月早些时候对《财富》杂志表示，他认为这种心态可以概括为一句话：“这份工作真令人失望。”而在这一背景下，如今又出现了一个不容忽视的事实：失业率正朝着不利的方向发展。（*）
译者：刘进龙
审校：汪皓
美联储主席杰罗姆·鲍威尔就许多应届毕业生早已切身体会的难题发出警告：当下，美国大学毕业后立即找到工作极为困难。在联邦公开市场委员会会议后的例行新闻发布会上，鲍威尔称当前是一个“颇为特殊的劳动力市场”。他表示：“大学毕业生、年轻群体和少数族裔目前求职尤为艰难。”鲍威尔指出，总体而言，“求职成功率”确实处于低位，但裁员率也维持在较低水平。“因此，我们正处在一个低招聘、低裁员并存的环境。”
近期的劳工报告也印证了就业形势之严峻。8月份，黑人失业率升至7%以上，而应届毕业生的失业率更是在近年来首次高于整体水平。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯滕·斯洛克指出，女性应届毕业生的就业状况有所改善，而男性应届毕业生的情况则在恶化。更值得关注的是，斯洛克还在联邦公开市场委员会会议前不久指出，美国的失业人数已超过职位空缺数：目前失业人数达740万，而职位空缺仅有720万个。托斯滕·斯洛克因率先发现数据异常而在华尔街声名远扬。
德意志银行（Deutsche Bank）将2025年最后几个月称为“AI动荡的夏天”。 这一时期充斥着各种迹象：一方面，AI在企业端的落地并不顺利；另一方面，它正在冲击初级岗位招聘。
鲍威尔本人此前也曾就AI对就业影响问题表态。在那场争论中，有人预测白领岗位将被削减一半，也有人认为第四次工业革命将创造大量新职位，而鲍威尔选择了中间立场。他在6月下旬对参议院银行委员会表示：“至少在初期，A很可能取代大量工作岗位，而不仅仅是对人类劳动的辅助。从长远来看，AI可能会提升生产率并带动就业增长。但这项变革性技术所带来的影响难以预料。”
周三，鲍威尔拒绝就此问题作出明确回应，他表示，AI对劳动力市场的影响存在“极大的不确定性”。他坦言：“我认为目前确实能看到一些影响，但这并非主导当前就业市场的主要驱动因素。这个观点虽带有些许推测成分但颇具共识。”不过，谈到刚毕业的年轻人时，他补充道：“这里面可能确实有一些关联。以往那些直接招聘应届毕业生的公司或机构，如今或许能更充分地利用AI。这或许是导致现状的原因之一。”
鲍威尔试图引导记者们关注核心问题，他指出，经济已明显放缓，就业创造也随之普遍减速。他补充说，AI“可能是一个影响因素”，但“其具体影响程度很难量化”。
长期影响
Z世代和少数族裔求职者的困境可能在未来持续发酵，不仅会影响个体家庭，更将波及美国整体经济。研究显示，在经济低迷时期进入职场，可能会降低终身收入，推迟购房，并阻碍财富积累，对于本就面临系统性障碍的群体而言尤为如此。
数十年来，学界一直在研究经济衰退所带来的“创伤效应”，即劳动力市场的“滞后性”。哈佛大学教授大卫·埃尔伍德早在1982年就提出了“永久性创伤”这一概念。1986年，奥利维尔·布兰查德和拉里·萨默斯在一篇具有开创性的论文中进一步推动了相关研究。他们指出失业，尤其是在经济衰退之后的失业，可能在多年内对个人职业生涯产生重大影响。彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）所长亚当·波森则在今年8月接受彭博社《Odd Lots》播客采访时表示，自2008年全球金融危机以来，经济学家们一直在努力寻找劳动力市场滞后性的证据，但尚未发现确凿结果。
达特茅斯学院（Dartmouth College）的大卫·布兰奇弗劳尔和伦敦大学学院（University College London）的亚历克斯·布赖森发现了一个耐人寻味的现象：自2010年代以来，年轻人的工资和失业状况并未出现显著恶化，但他们观察到，年轻劳动者中“绝望情绪”的上升趋势在过去十多年里愈发明显。布兰奇弗劳尔本月早些时候对《财富》杂志表示，他认为这种心态可以概括为一句话：“这份工作真令人失望。”而在这一背景下，如今又出现了一个不容忽视的事实：失业率正朝着不利的方向发展。（*）
译者：刘进龙
审校：汪皓
Federal Reserve Chair Jerome Powell has sounded the alarm on what many recent graduates already know—getting a job right out of college is really hard right now. Speaking at his regular press conference following the Federal Open Market Committee meeting, Powell called it “an interesting labor market.” He said people “kids coming out of college and younger people, minorities, are having a hard time finding jobs.” Overall, the “job finding rate” is very low, Powell said, but then again, so is the layoff rate. “So you’ve got a low firing, low hiring environment.”
Recent labor reports indicate that, indeed, it’s hard out there. The Black unemployment rate climbed above 7% in August, while the rate for recent graduates has surged above the overall rate for the first time in recent history. Apollo Global Management Chief Economist Torsten Slok, famous on Wall Street for being first to notice a wrinkle in the data, noted that it’s actually falling for recent graduates who are female and rising for recent graduates who are men. More generally, Slok also noted shortly ahead of the FOMC meeting that America has more unemployed people than job openings: 7.4 million to 7.2 million.
The last few months of 2025, called “the summer AI turned ugly” by Deutsche Bank, were full of anecdotal evidence that AI adoption is not going smoothly at the corporate level, on the one hand, and that it’s destroying entry-level hiring, on the other.
Powell himself has previously weighed in on the AI jobs debate, which saw predictions of a 50% wipeout of white-collar jobs and a fourth industrial revolution creating a bounty of new positions, by staking out a middle position. “There’s certainly a possibility that, at least in the beginning, AI will replace a lot of jobs, rather than just augmenting people’s labor,” Powell told the Senate Banking Committee in late June. “In the long run, AI may raise productivity and lead to greater employment. But it is a transformational technology, with effects that are unknowable.”
On Wednesday, Powell refused to be drawn on this specifically, saying “there’s great uncertainty” around the question of AI’s impact on the labor market. “I think, my view, which is also a bit of a guess, but widely shared, I think, is that you are seeing some effects, but it’s not the main, not the main thing driving it.” Still, regarding young people coming out of college, he said “there may be something there. It may be that companies or other institutions that have been hiring younger people right out of college are able to use AI that more than they had in the past. That may be part of the story.”
Powell sought to focus reporters’ minds, saying that the economy has simply slowed down and job creation has broadly slowed down with it. AI is “probably a factor,” he added. “Hard to say how big it is.”
Long-term consequences
The plight of Gen Z and minority jobseekers could reverberate well into the future, with ramifications not just for individual households but for the broader U.S. economy. Research shows that entering the job market during an economic slump can lower lifetime earnings, delay homeownership, and hamper wealth building, particularly for those already facing systemic barriers.
Academics have been studying the “scarring effects,” or labor market “hysteresis,” that result from economic downturns for decades. Harvard professor David Ellwood introduced the language of “permanent scars” in 1982, and Olivier Blanchard and Larry Summers advanced the research in a groundbreaking 1986 paper, arguing that unemployment, particularly following a recession, can have a major impact on someone’s career for many years to come. Adam Posen, President of the Peterson Institute for International Economics, told Bloomberg’s Odd Lots podcast in August that economics have looked hard for hysteresis since the Great Recession of 2008 but have not found it.
David Blanchflower of Dartmouth College and Alex Bryson of University College London have found something curious: youth wages and unemployment have not suffered dramatically since the 2010s, but they see an unmistakable rise in “despair” among young workers, stretching out over the past decade. Blanchflower told Fortune earlier this month that he thinks it can be summed up in an attitude of “this job sucks.” Now to that picture, you add something unmistakable: unemployment is going in the wrong direction.