周一，谷歌母公司Alphabet市值首次突破3万亿美元，进一步稳固其在全球最具价值企业行列中的地位，也彰显了人工智能（AI）在推动科技巨头占据主导地位方面发挥的核心作用。就谷歌而言，对其垄断地位的一些明确法律界定也起到了一定的作用。周一交易中，Alphabet股价大涨逾4%，使这家科技巨头的市值突破3万亿美元大关。此轮上涨由于美国一家法院做出了一项具有决定性意义的裁决，该裁决允许Alphabet继续掌控包括Chrome浏览器和Android操作系统在内的核心资产。这两大支柱业务此前因监管挑战而面临被拆分的风险。此次反垄断胜诉消除了市场对谷歌核心业务可能被拆分的担忧，在关键时刻提振了投资者的信心。
推动Alphabet市值攀升的核心动力，是其在人工智能领域的大规模投入，其中最突出的是Gemini AI模型的应用，如今已全面融入谷歌的搜索、广告和云计算产品。其他增长引擎，包括Workspace、YouTube Shorts以及自研芯片，进一步拓展了收入来源，也让外界认识到，Alphabet是一家多元化科技领军企业，绝非单纯的搜索和广告公司。
年初至今，Alphabet股价年内已上涨逾32%，成为2025年“七巨头”中表现最出色的公司，远超标普500指数12.5%的涨幅。在投资者寻求具备韧性的创新驱动型企业之际，Alphabet的多元化AI战略稳固了其在科技驱动型经济中的基石地位。
“三万亿和四万亿美元俱乐部”成员有哪些？
Alphabet如今与仅有的几家超大市值企业并肩立于3万亿美元市值行列。该俱乐部成员包括：
• 苹果（Apple）：创始成员，于2022年1月达到3万亿美元市值；
• 微软（Microsoft）：于2024年1月突破3万亿美元市值，并于2025年7月凭借亮眼的AI业绩跃升至4万亿美元；
• 英伟达（Nvidia）：凭借在AI芯片领域的主导地位，于2024年6月达到3万亿美元市值，仅一年后便突破4万亿美元。
目前还有六家企业市值逾万亿美元，其中包括科技企业亚马逊（Amazon）和Meta，半导体企业博通（Broadcom）和台积电（TSMC），沙特国家石油巨头沙特阿美（Saudi Aramco），以及沃伦·巴菲特旗下知名综合企业伯克希尔-哈撒韦（Berkshire Hathaway）。
此番市值飙升正值技术与经济深刻变革之际：
• AI领先地位：Alphabet的Gemini模型、英伟达的专用芯片以及微软Azure平台的Copilot等人工智能技术的突破，正吸引大量资本涌入。
• 反垄断诉讼明朗化：Alphabet在美国法院胜诉，驱散了重大反垄断阴云，使其能继续整合Chrome和Android，并巩固了市场对其长期增长的信心。
• 投资者信心：在经济不确定性的背景下，资本正涌向那些被视为创新领军者且能在经济衰退中保持稳定的公司，进一步推升了这些顶尖企业的市值。
关于最后一点，《财富》记者肖恩·塔利指出，标普500指数当前市盈率已高达29.85倍，呈现明显泡沫特征，而这一数字却鲜少被华尔街分析师和评论人士提及。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席投资策略师托斯滕·斯洛克研究了“万亿美元俱乐部”的构成，发现标普500指数集中度极高：自2021年1月以来，排名前10%的股票贡献了54%的市场回报。（*）
《财富》杂志使用生成式AI辅助完成本文的初稿。编辑在发布前已核实信息的准确性。
译者：刘进龙
审校：汪皓
周一，谷歌母公司Alphabet市值首次突破3万亿美元，进一步稳固其在全球最具价值企业行列中的地位，也彰显了人工智能（AI）在推动科技巨头占据主导地位方面发挥的核心作用。就谷歌而言，对其垄断地位的一些明确法律界定也起到了一定的作用。周一交易中，Alphabet股价大涨逾4%，使这家科技巨头的市值突破3万亿美元大关。此轮上涨由于美国一家法院做出了一项具有决定性意义的裁决，该裁决允许Alphabet继续掌控包括Chrome浏览器和Android操作系统在内的核心资产。这两大支柱业务此前因监管挑战而面临被拆分的风险。此次反垄断胜诉消除了市场对谷歌核心业务可能被拆分的担忧，在关键时刻提振了投资者的信心。
推动Alphabet市值攀升的核心动力，是其在人工智能领域的大规模投入，其中最突出的是Gemini AI模型的应用，如今已全面融入谷歌的搜索、广告和云计算产品。其他增长引擎，包括Workspace、YouTube Shorts以及自研芯片，进一步拓展了收入来源，也让外界认识到，Alphabet是一家多元化科技领军企业，绝非单纯的搜索和广告公司。
年初至今，Alphabet股价年内已上涨逾32%，成为2025年“七巨头”中表现最出色的公司，远超标普500指数12.5%的涨幅。在投资者寻求具备韧性的创新驱动型企业之际，Alphabet的多元化AI战略稳固了其在科技驱动型经济中的基石地位。
“三万亿和四万亿美元俱乐部”成员有哪些？
Alphabet如今与仅有的几家超大市值企业并肩立于3万亿美元市值行列。该俱乐部成员包括：
• 苹果（Apple）：创始成员，于2022年1月达到3万亿美元市值；
• 微软（Microsoft）：于2024年1月突破3万亿美元市值，并于2025年7月凭借亮眼的AI业绩跃升至4万亿美元；
• 英伟达（Nvidia）：凭借在AI芯片领域的主导地位，于2024年6月达到3万亿美元市值，仅一年后便突破4万亿美元。
目前还有六家企业市值逾万亿美元，其中包括科技企业亚马逊（Amazon）和Meta，半导体企业博通（Broadcom）和台积电（TSMC），沙特国家石油巨头沙特阿美（Saudi Aramco），以及沃伦·巴菲特旗下知名综合企业伯克希尔-哈撒韦（Berkshire Hathaway）。
此番市值飙升正值技术与经济深刻变革之际：
• AI领先地位：Alphabet的Gemini模型、英伟达的专用芯片以及微软Azure平台的Copilot等人工智能技术的突破，正吸引大量资本涌入。
• 反垄断诉讼明朗化：Alphabet在美国法院胜诉，驱散了重大反垄断阴云，使其能继续整合Chrome和Android，并巩固了市场对其长期增长的信心。
• 投资者信心：在经济不确定性的背景下，资本正涌向那些被视为创新领军者且能在经济衰退中保持稳定的公司，进一步推升了这些顶尖企业的市值。
关于最后一点，《财富》记者肖恩·塔利指出，标普500指数当前市盈率已高达29.85倍，呈现明显泡沫特征，而这一数字却鲜少被华尔街分析师和评论人士提及。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席投资策略师托斯滕·斯洛克研究了“万亿美元俱乐部”的构成，发现标普500指数集中度极高：自2021年1月以来，排名前10%的股票贡献了54%的市场回报。（*）
《财富》杂志使用生成式AI辅助完成本文的初稿。编辑在发布前已核实信息的准确性。
译者：刘进龙
审校：汪皓
Google’s parent, Alphabet, reached a $3 trillion market valuation for the first time on Monday, entrenching its place in the ranks of the world’s most valuable companies and signaling the central role of artificial intelligence (AI) in propelling Big Tech’s dominance. In Google’s case, some legal clarity around its monopoly status also helped. Alphabet’s shares surged by more than 4% during Monday trading, pushing the tech giant past the landmark $3 trillion cap. The rally comes after a decisive U.S. court ruling allowed Alphabet to retain control of key assets including its Chrome browser and Android operating system, two linchpins of its global enterprise that had been at risk due to regulatory challenges. This antitrust victory eliminated concerns over a potential breakup, boosting investor confidence at a pivotal time.
Fueling the ascent is Alphabet’s aggressive investment in AI, most notably through the Gemini AI model, now integrated across Google’s search, advertising, and cloud products. Other growth streams—including Workspace, YouTube Shorts, and proprietary chips—have further diversified revenues and reinforced perceptions of Alphabet as a multidimensional technology leader, not merely a search and advertising company.
With shares up over 32% year-to-date, Alphabet is 2025’s best-performing member of the so-called “Magnificent Seven,” outpacing the S&P 500’s 12.5% gain. Its multi-pronged AI strategy has cemented Alphabet as a cornerstone of the tech-driven economy at a time when investors are seeking resilient, innovation-centric companies.
Who’s in the $3 Trillion and $4 Trillion Club?
Alphabet now stands alongside only a handful of mega-cap peers in the $3 trillion echelon. The club includes:
• Apple: The original member, hitting $3 trillion in January 2022.
• Microsoft: Crossed the mark in January 2024 and surged to $4 trillion in July 2025 on blockbuster AI earnings.
• Nvidia: Propelled by its dominance in AI chips, hit $3 trillion in June 2024 and sprinted past $4 trillion just over a year later.
Six more companies are above the $1 trillion mark, including tech firms Amazon and Meta, semiconductor firms Broadcom and TSMC, the national oil giant Saudi Aramco, and Warren Buffett’s famous conglomerate Berkshire Hathaway.
This surge in market valuation comes amidst a wave of technological and economic transformations:
• AI Leadership: Progress in AI, including models like Alphabet’s Gemini, Nvidia’s specialized chips, and Microsoft’s Copilot in Azure, is attracting huge investor inflows.
• Legal Clarity: Alphabet’s victory in U.S. court resolved major antitrust overhang, allowing continued integration of Chrome and Android and solidifying confidence in long-term growth.
• Investor Sentiment: With economic uncertainty, capital is flowing to companies perceived as innovation leaders resilient to downturns, further elevating market caps at the very top.
On this last point, Fortune‘s Shawn Tully reported that the S&P 500 has a distinctly bubbly price to earnings ratio of 29.85x, a number seldom mentioned by Wall Street analysts or pundits. Apollo Global Management’s chief investment strategist Torsten Slok has looked at the trillion-cap club and found the S&P 500 to be so remarkably concentrated that the top 10% of stocks contribute 54% of market returns since January 2021.
For this story, Fortune used generative AI to help with an initial draft. An editor verified the accuracy of the information before publishing.