迪士尼（Disney）与OpenAI达成的一项规模高达10亿美元的授权协议，释放出一个明确信号：好莱坞正在认真应对AI时代对娱乐产业的冲击。方舟投资（Ark Invest）的一位分析师认为，这项合作堪称娱乐内容“前AI时代”和“后AI时代”的分水岭。根据协议，OpenAI的视频生成模型Sora能够使用迪士尼旗下的角色和知名IP。这意味着，这个百年娱乐帝国精心守护的知识产权，将转化为一种由大众参与、AI辅助的全新创意素材。
方舟投资消费互联网与金融科技研究主管尼古拉斯·格劳斯在接受《财富》杂志采访时表示，Sora等工具实质上重现了视频创作的“YouTube时刻”：让普通人凭借文字指令就能获得专业级的创作能力，但不像电影公司一样需要庞大的预算。他认为，这将导致市场上充斥大量AI生成的短片和剧集，新创作者或新IP想要脱颖而出，将变得比社交视频早期更为困难。他的观点与标普全球（S&P Global）Visible Alpha平台研究主管梅丽莎·奥托此前的分析不谋而合。奥托近日对《财富》杂志表示，奈飞（Netflix）大手笔收购华纳兄弟（Warner Bros.）背后，同样反映出这家流媒体巨头正急于充实内容库，以应对谷歌（Google）借助TPU芯片大幅增强的AI视频能力。
格劳斯预测，随着低成本合成视频的泛滥，观众会自发地将娱乐内容划分为“前AI时代”和“后AI时代”两类，并对主要由人类创作、诞生于生成式工具全面普及之前的作品赋予更高价值。“我认为，未来会出现前AI时代内容和后AI时代内容两个阵营。”他表示，观众会把前AI时代内容视为更接近“真正的艺术，是人类才智和创造力的结晶，而不是现在所谓的AI流水线产物。”
迪士尼IP成为AI创作的素材
格劳斯指出，在与OpenAI的合作框架下，迪士尼真正的优势不只是接入Sora，更在于其涵盖动画、真人电影和电视节目的庞大“前AI时代”内容库。《星球大战》（Star Wars）等标志性IP、经典公主电影以及传统动画角色，都将成为一场全球性AI辅助叙事实验的基石，粉丝将大规模参与新场景的测试与推广。
格劳斯表示：“我的看法或许有些违反常理，但我确实认为，那些现有的前AI时代内容，比如《哈利·波特》（Harry Potter）、《星球大战》等伴随我们成长的所有作品……它们在整个娱乐生态中的价值反而会进一步提升。”他认为，一方面，像迪士尼与OpenAI这样的合作，使IP能够转化为用户生成内容；但另一方面，IP本身也构成了未来剧集、电影等项目稳定的内容供给来源。
格劳斯描绘了一种反馈循环：迪士尼可以观察哪些由AI生成的角色组合或故事设定在网络上引发共鸣，再从中筛选出最具潜力的创意，提升为专业制作、预算更高的项目，最终登陆Disney+流媒体平台或在院线发行。他补充道，从迪士尼的角度来看，“我们此前根本想不到，让灰姑娘在百老汇漫步并与各种角色互动这类设定，会引发观众的兴趣。”而通过与OpenAI合作，迪士尼可以把这些内容纳入Disney+，并将其打造成溢价更高的精品。“我们会利用专业制作能力，把这些内容打造成比个人创作更具质感的高端内容。”
格劳斯也认同，新兴的前AI时代影视内容市场，与音乐行业的趋势相似。过去，布鲁斯·斯普林斯汀、鲍勃·迪伦等艺术家的经典曲库曾以高价易手，买家正是看中了其在流媒体播放和版权授权方面的长期价值。
奈飞与华纳的重大交易
对于流媒体领域的竞争者而言，迪士尼与OpenAI的合作无异于一次具有警示意味的战略信号。格劳斯认为，奈飞与派拉蒙（Paramount）围绕华纳兄弟展开的竞购战，凸显了IP在下一阶段娱乐产业竞争中的核心地位。“我认为，这场对华纳兄弟的竞价之所以接近甚至超过千亿美元，根本原因在于其内容库，以及复制迪士尼与OpenAI合作模式的潜力。”换言之，谁掌控了蝙蝠侠等顶级IP，谁就有能力主导这些角色未来必然出现的AI生成版本。但他也提醒“《哈利·波特》等系列IP可能会被用来制作流水线产品。”
格劳斯列举了奈飞内容库变现的成功案例，如已经停播的美国轻喜剧《金装律师》（Suits）上线奈飞平台后人气迅速攀升，这充分证明老片库，通过现代发行渠道，完全可以重新获得商业价值。
他还提到任天堂（Nintendo）和宝可梦（Pokémon），认为这些都是尚未被充分开发的IP。如果其版权方能够达成类似Sora的合作，将角色深度融入移动端和社交场景，同样可以带来巨大的潜在收益。“这又是一家让人惊叹的公司，它们手握大量IP，只要它们能跟上时代，将这些IP融入新潮流，这将是一次绝佳的机会。”
在这样的背景下，格劳斯认为，迪士尼与OpenAI的合作，与其说是一次性的授权交易，不如说是为传统媒体公司如何在AI高度普及的市场中生存发展，提供了一套早期模板。他指出，那些拥有丰富的前AI时代内容库、又愿意尝试新工具的公司，将更有机会在“AI流水线内容”的汪洋中脱颖而出，把承载情怀的IP转化为适用于后AI时代的长期、灵活资产。
在这一切背后是一场远远超出传统影视范畴的注意力争夺战，也显示出与当年硅谷公司首次大举进军流媒体时相比，科技与娱乐之间的界限正变得愈发模糊。格劳斯指出，奈飞早已将竞争版图扩展到TikTok、Instagram、《堡垒之夜》（Fortnite）甚至“睡眠时间”，这种理念与即将到来的AI生成视频和互动体验浪潮天然契合。（2017年，奈飞联合创始人里德·黑斯廷斯曾表示，“睡眠”是公司最大的竞争对手之一，当时该公司正在推动“刷剧”模式。）
格劳斯同时也对后AI内容时代发出了警告：刷剧的体验感将下降，可能出现某种反弹情绪。正如《纽约时报》的詹姆斯·波尼沃齐克等评论家不断指出的那样，流媒体剧集的“重刷价值”，似乎已经不如有线电视黄金时代的一些经典作品，例如《广告狂人》（Mad Men）。格劳斯预测，陷入困境的电影院未来可能迎来复苏。“人们会渴望外出社交或走进影院。毕竟，没有人想每天16个小时被动地接受AI生成的流水线产品。”（*）
编辑注：本文作者曾于2024年6月至2025年7月期间在奈飞工作。
译者：刘进龙
审校：汪皓
迪士尼（Disney）与OpenAI达成的一项规模高达10亿美元的授权协议，释放出一个明确信号：好莱坞正在认真应对AI时代对娱乐产业的冲击。方舟投资（Ark Invest）的一位分析师认为，这项合作堪称娱乐内容“前AI时代”和“后AI时代”的分水岭。根据协议，OpenAI的视频生成模型Sora能够使用迪士尼旗下的角色和知名IP。这意味着，这个百年娱乐帝国精心守护的知识产权，将转化为一种由大众参与、AI辅助的全新创意素材。
方舟投资消费互联网与金融科技研究主管尼古拉斯·格劳斯在接受《财富》杂志采访时表示，Sora等工具实质上重现了视频创作的“YouTube时刻”：让普通人凭借文字指令就能获得专业级的创作能力，但不像电影公司一样需要庞大的预算。他认为，这将导致市场上充斥大量AI生成的短片和剧集，新创作者或新IP想要脱颖而出，将变得比社交视频早期更为困难。他的观点与标普全球（S&P Global）Visible Alpha平台研究主管梅丽莎·奥托此前的分析不谋而合。奥托近日对《财富》杂志表示，奈飞（Netflix）大手笔收购华纳兄弟（Warner Bros.）背后，同样反映出这家流媒体巨头正急于充实内容库，以应对谷歌（Google）借助TPU芯片大幅增强的AI视频能力。
格劳斯预测，随着低成本合成视频的泛滥，观众会自发地将娱乐内容划分为“前AI时代”和“后AI时代”两类，并对主要由人类创作、诞生于生成式工具全面普及之前的作品赋予更高价值。“我认为，未来会出现前AI时代内容和后AI时代内容两个阵营。”他表示，观众会把前AI时代内容视为更接近“真正的艺术，是人类才智和创造力的结晶，而不是现在所谓的AI流水线产物。”
迪士尼IP成为AI创作的素材
格劳斯指出，在与OpenAI的合作框架下，迪士尼真正的优势不只是接入Sora，更在于其涵盖动画、真人电影和电视节目的庞大“前AI时代”内容库。《星球大战》（Star Wars）等标志性IP、经典公主电影以及传统动画角色，都将成为一场全球性AI辅助叙事实验的基石，粉丝将大规模参与新场景的测试与推广。
格劳斯表示：“我的看法或许有些违反常理，但我确实认为，那些现有的前AI时代内容，比如《哈利·波特》（Harry Potter）、《星球大战》等伴随我们成长的所有作品……它们在整个娱乐生态中的价值反而会进一步提升。”他认为，一方面，像迪士尼与OpenAI这样的合作，使IP能够转化为用户生成内容；但另一方面，IP本身也构成了未来剧集、电影等项目稳定的内容供给来源。
格劳斯描绘了一种反馈循环：迪士尼可以观察哪些由AI生成的角色组合或故事设定在网络上引发共鸣，再从中筛选出最具潜力的创意，提升为专业制作、预算更高的项目，最终登陆Disney+流媒体平台或在院线发行。他补充道，从迪士尼的角度来看，“我们此前根本想不到，让灰姑娘在百老汇漫步并与各种角色互动这类设定，会引发观众的兴趣。”而通过与OpenAI合作，迪士尼可以把这些内容纳入Disney+，并将其打造成溢价更高的精品。“我们会利用专业制作能力，把这些内容打造成比个人创作更具质感的高端内容。”
格劳斯也认同，新兴的前AI时代影视内容市场，与音乐行业的趋势相似。过去，布鲁斯·斯普林斯汀、鲍勃·迪伦等艺术家的经典曲库曾以高价易手，买家正是看中了其在流媒体播放和版权授权方面的长期价值。
奈飞与华纳的重大交易
对于流媒体领域的竞争者而言，迪士尼与OpenAI的合作无异于一次具有警示意味的战略信号。格劳斯认为，奈飞与派拉蒙（Paramount）围绕华纳兄弟展开的竞购战，凸显了IP在下一阶段娱乐产业竞争中的核心地位。“我认为，这场对华纳兄弟的竞价之所以接近甚至超过千亿美元，根本原因在于其内容库，以及复制迪士尼与OpenAI合作模式的潜力。”换言之，谁掌控了蝙蝠侠等顶级IP，谁就有能力主导这些角色未来必然出现的AI生成版本。但他也提醒“《哈利·波特》等系列IP可能会被用来制作流水线产品。”
格劳斯列举了奈飞内容库变现的成功案例，如已经停播的美国轻喜剧《金装律师》（Suits）上线奈飞平台后人气迅速攀升，这充分证明老片库，通过现代发行渠道，完全可以重新获得商业价值。
他还提到任天堂（Nintendo）和宝可梦（Pokémon），认为这些都是尚未被充分开发的IP。如果其版权方能够达成类似Sora的合作，将角色深度融入移动端和社交场景，同样可以带来巨大的潜在收益。“这又是一家让人惊叹的公司，它们手握大量IP，只要它们能跟上时代，将这些IP融入新潮流，这将是一次绝佳的机会。”
在这样的背景下，格劳斯认为，迪士尼与OpenAI的合作，与其说是一次性的授权交易，不如说是为传统媒体公司如何在AI高度普及的市场中生存发展，提供了一套早期模板。他指出，那些拥有丰富的前AI时代内容库、又愿意尝试新工具的公司，将更有机会在“AI流水线内容”的汪洋中脱颖而出，把承载情怀的IP转化为适用于后AI时代的长期、灵活资产。
在这一切背后是一场远远超出传统影视范畴的注意力争夺战，也显示出与当年硅谷公司首次大举进军流媒体时相比，科技与娱乐之间的界限正变得愈发模糊。格劳斯指出，奈飞早已将竞争版图扩展到TikTok、Instagram、《堡垒之夜》（Fortnite）甚至“睡眠时间”，这种理念与即将到来的AI生成视频和互动体验浪潮天然契合。（2017年，奈飞联合创始人里德·黑斯廷斯曾表示，“睡眠”是公司最大的竞争对手之一，当时该公司正在推动“刷剧”模式。）
格劳斯同时也对后AI内容时代发出了警告：刷剧的体验感将下降，可能出现某种反弹情绪。正如《纽约时报》的詹姆斯·波尼沃齐克等评论家不断指出的那样，流媒体剧集的“重刷价值”，似乎已经不如有线电视黄金时代的一些经典作品，例如《广告狂人》（Mad Men）。格劳斯预测，陷入困境的电影院未来可能迎来复苏。“人们会渴望外出社交或走进影院。毕竟，没有人想每天16个小时被动地接受AI生成的流水线产品。”（*）
编辑注：本文作者曾于2024年6月至2025年7月期间在奈飞工作。
译者：刘进龙
审校：汪皓
Disney’s expansive $1 billion licensing agreement with OpenAI is a sign Hollywood is serious about adapting entertainment to the age of artificial intelligence (AI), marking the start of what one Ark Invest analyst describes as a “pre and post AI” era for entertainment content. The deal, which allows OpenAI’s Sora video model to use Disney characters and franchises, instantly turns a century of carefully guarded intellectual property (IP) into raw material for a new kind of crowd sourced, AI assisted creativity.
Nicholas Grous, director of research for consumer internet and fintech at Ark Invest, told Fortune tools like Sora effectively recreate the “YouTube moment” for video production, handing professional grade creation capabilities to anyone with a prompt instead of a studio budget. In his view, that shift will flood the market with AI generated clips and series, making it far harder for any single new creator or franchise to break out than it was in the early social video era. His remarks echoed the analysis from Melissa Otto, head of research at S&P Global Visible Alpha, who recently told Fortune Netflix’s big move for Warner Bros.’ reveals the streaming giant is motivated by a need to deepen its war chest as it sees Google’s AI-video capabilities exploding with the onset of TPU chips.
As low cost synthetic video proliferates, Grous said he believes audiences will begin to mentally divide entertainment into “pre AI” and “post AI” categories, attaching a premium to work made largely by humans before generative tools became ubiquitous. “I think you’re going to have basically a split between pre-AI content and post-AI content,” adding that viewers will consider pre-AI content closer to “true art, that was made with just human ingenuity and creativity, not this AI slop, for lack of a better word.”
Disney’s IP as AI fuel
Within that framework, Grous argued Disney’s real advantage is not just Sora access, but the depth of its pre AI catalog across animation, live action films, and television. Iconic franchises like Star Wars, classic princess films and legacy animated characters become building blocks for a global experiment in AI assisted storytelling, with fans effectively test marketing new scenarios at scale.
“I actually think, and this might be counterintuitive, that the pre-AI content that existed, the Harry Potter, the Star Wars, all of the content that we’ve grown up with … that actually becomes incrementally more valuable to the entertainment landscape,” Grous said. On the one hand, he said, there are deals like Disney and OpenAI’s where IP can become user-generated content, but on the other, IP represents a robust content pipeline for future shows, movies, and the like.
Grous sketched a feedback loop in which Disney can watch what AI generated character combinations or story setups resonate online, then selectively “pull up” the most promising concepts into professionally produced, higher budget projects for Disney+ or theatrical release. From Disney’s perspective, he added, “we didn’t know Cinderella walking down Broadway and interacting with these types of characters, whatever it may be, was something that our audience would be interested in.” The OpenAI deal is exciting because Disney can bring that content onto its streaming arm Disney+ and make it more premium. “We’re going to use our studio chops to build this into something that’s a bit more luxury than what just an individual can create.”
Grous agreed the emerging market for pre AI film and TV libraries is similar to what’s happened in the music business, where legacy catalogs from artists like Bruce Springsteen and Bob Dylan have fetched huge sums from buyers betting on long term streaming and licensing value.
The big Netflix-Warner deal
For streaming rivals, the Disney-OpenAI pact is a strategic warning shot. Grous argued the soaring price tags in the bidding war for Warner Bros. between Netflix and Paramount shows the importance of IP for the next phase of entertainment. “I think the reason this bidding [for Warner Bros.] is approaching $100 billion-plus is the content library and the potential to do a Disney-OpenAI type of deal.” In other words, whoever controls Batman and the like will control the inevitable AI-generated versions of those characters, although “they could take a franchise like Harry Potter and then just create slop around it.”
Netflix has a great track record on monetizing libraries, Grous said, listing the example of how the defunct USA dramedy Suits surged in popularity once it landed on Netflix, proving extensive back catalogs can be revived and re monetized when matched with modern distribution.
Grous cited Nintendo and Pokémon as examples of under monetized franchises that could see similar upside if their owners strike Sora style deals to bring characters more deeply into mobile and social environments. “That’s another company where you go, ‘Oh my god, the franchises they have, if they’re able to bring it into this new age that we’re all experiencing, this is a home-run opportunity.'”
In that environment, the Ark analyst suggests Disney’s OpenAI deal is less of a one off licensing win than an early template for how legacy media owners might survive and thrive in an AI saturated market. The companies with rich pre AI catalogs and a willingness to experiment with new tools, he argued, will be best positioned to stand out amid the “AI slop” and turn nostalgia laden IP into enduring, flexible assets for the post AI age.
Underlying all of this is a broader battle for attention that spans far beyond traditional studios and shows how sectors between tech and entertainment are getting even blurrier than when the gatecrashers from Silicon Valley first piled into streaming. Grous notes Netflix itself has long framed its competition as everything from TikTok and Instagram to Fortnite and “sleep,” a mindset that fits naturally with the coming wave of AI generated video and interactive experiences. (In 2017, Netflix co-founder Reed Hastings famously said “sleep” was one of the company’s biggest competitors, as it was busy pioneering the binge-watch.)
Grous also sounded a warning for the age of post-AI content: The binge-watch won’t feel as good anymore, and there will be some kind of backlash. As critics such as The New York Times‘ James Poniewozik increasingly note, streaming shows don’t seem to be as re-watchable as even recent hits from the golden age of cable TV, such as Mad Men. Grous said he sees a future where the endangered movie theater makes a comeback. “People are going to want to go outside and meet or go to the theater. Like, we’re not just going to want to be fed AI slop for 16 hours a day.”
Editor’s note: the author worked for Netflix from June 2024 through July 2025.